Analisi lira turca

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Sono molto interessato alla storia della moneta e al modo in cui la politica monetaria influisce sul valore delle singole valute. La stessa parola politica rende chiaro che questa cerca di trovare un equilibrio tra diversi valori che si contrappongono. Ad esempio, stampare moneta che non ha copertura economica crea nuovo valore finanziario, ma aumenta anche l'inflazione e provoca sfiducia in quella valuta, che perde valore su altre valute e sui beni e servizi (i prezzi aumentano semplicemente perché aumenta la quantità del denaro in circolazione). Qui volevo fare una breve panoramica della recente politica monetaria del governo turco che ha portato la lira turca in una grande crisi. In questo modo, spiegherò anche il mio interesse per quella valuta, che è spesso menzionata nelle mie esperienze Forex.

Prima di esporre il motivo per cui penso che la lira continuerà a indebolirsi, voglio sottolineare brevemente cosa rende solida una valuta. Il denaro è un mezzo per mediare lo scambio di beni, servizi e altre transazioni e quindi svolge la funzione di mezzo di scambio. Inoltre, funge da unità di conto, ossia una misura standard, necessaria come precondizione per la formulazione di accordi commerciali che includono il debito. Per soddisfare entrambe le funzioni, la moneta deve avere anche la caratteristica di una riserva di valori, cioè avere un valore stabile che cambia il meno possibile nel tempo.

La lira turca è in caduta libera da anni contro il dollaro statunitense e le altre valute mondiali. A settembre 2017 dovevano essere pagate 3,39 lire per un dollaro, mentre a giugno 2020 si doveva tirare fuori dal portafoglio ben 8,57 lire, il 250% in più in meno di 3 anni. Dai un'occhiata al grafico qui sotto e vedrai quanto è instabile la lira turca. La ragione principale di ciò è la politica economica e monetaria poco ortodossa del presidente turco Erdogan. Lui non consente ai capi della banca centrale, che sono cambiati frequentemente di recente, di applicare una ricetta comunemente usata per frenare l'inflazione: aumentare i tassi di interesse. Sostiene la tesi che un alto tasso di interesse sia la causa di "tutti i mali" e crede, a differenza di tutti, che un tasso di interesse basso possa curare un'inflazione elevata. Quando l'inflazione sale oltre misura e la lira si indebolisce notevolmente, e il capo della banca centrale deve fare qualcosa e aumenta il tasso di interesse, quello stesso capo perde il lavoro.

La Turchia ha fatto di nuovo notizia negli ultimi giorni di marzo, quando il vicegovernatore della Banca centrale Murat Cetinkaya è stato estromesso e sostituito da Mustafa Duman. Ciò è avvenuto appena 10 giorni dopo il licenziamento dello stesso governatore della banca centrale, il signor Agbala, che ha alzato i tassi di interesse da quando è entrato in carica a novembre 2020 (il grafico mostra chiaramente il rafforzamento della lira). Ciò ha portato a un grande recupero della lira, fino a quando anche Agbal è stato rimosso. Aveva promesso una politica monetaria più restrittiva per frenare l'inflazione a due cifre, ma Erdogan si è opposto.

Il nuovo governatore e il suo vice dovrebbero essere più flessibili nei confronti della politica monetaria e probabilmente manterranno i tassi di interesse più bassi possibili. L'obiettivo ufficiale della Turchia è quello di mantenere il tasso di inflazione al di sotto del 5%, ma gli osservatori indipendenti non riescono a capire come intendono farlo: seguono sempre la stessa ricetta che si è ripetutamente dimostrata fatale per il paziente. Inoltre, a difesa della propria moneta, la Turchia ha speso molte riserve finanziarie cercando di sostenere la lira, ma senza successo. Ha sprecato un terzo delle risorse in valuta estera e dei lingotti d'oro che aveva nelle casseforti statali.

Recentemente, in un discorso pubblico, il presidente Erdogan ha invitato il popolo turco a convertire la valuta estera e l'oro in loro possesso, attraverso le istituzioni finanziarie turche in valuta locale, cercando di convincere la gente che questa è una mossa vincente, sia per lo stato che per i cittadini stessi. È davvero difficile capire questa affermazione, la quale è servita come una grande pubblicità negativa. Quando il governo deve dire una cosa del genere, è chiaro a tutti che si trova in enormi difficoltà. Successivamente, sono stati registrati grandi acquisti dell'oro e dei Bitcoin da parte degli investitori e cittadini turchi. Il problema con tutto questo è che tale follia del presidente turco, è difficile trovare una parola migliore per descrivere il suo modo di governare, crea enormi problemi alla popolazione: a loro va tutta la mia solidarietà. La maggior parte di loro ha votato per lui alle ultime elezioni perché è ritratto come un combattente per i loro valori tradizionali, che ancora oggi hanno forti radici in Turchia. Basterà quest'altra faccia che mostra, una disastrosa politica economica e finanziaria, per procurarci un nuovo presidente della Turchia alle prossime elezioni?

Questa situazione in Turchia, che dura da più di un decennio e si ripresenta a intervalli, è una grande fonte di reddito per i professionisti del Forex. Perché per i professionisti? Per un trader dilettante non è un problema apprendere le basi della politica monetaria, ma è molto impegnativo essere bene, e soprattutto continuamente informato su quanto accade sulla scena politica. Spesso certe notizie, quelle che diciamo accadono dietro le quinte, non compaiono nemmeno sui giornali o in televisione, ma coloro che hanno bisogno proprio di tali informazioni hanno le fonti da cui possono ottenerle.